今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(su宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗àn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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