市场再迎(yíng)来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设(shè)立(lì)以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带(dài高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)来更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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