今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还(há中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗i)因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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