近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Eq什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空uity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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