美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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