踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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