芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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