今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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