自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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