美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上(shàng)可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的(de)不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达(dá)降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算平帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、MET帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好A涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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