本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(p杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(z杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物hěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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