金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共(g团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月òng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月成为(wèi)了(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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