看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟4px;'>高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟qiú)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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