大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(z1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(z1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面hì)于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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