金融(róng)界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的(de)A股上市(shì)之路可谓是(shì)一波(bō)三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一(yī)般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正(zhèng)达的上市之(zhī)路再(zài)添一(yī)段(duàn)新的(de)历程。先正达(dá)将作(zuò)别科(kē)创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交(jiāo)所日前做出决(jué)定终(zhōng)止对先正达集团股(gǔ)份有限公司首(shǒu)次公(gōng)开发行(xíng)股票并在科(kē)创板上市，先(xiān)正达集科(kē)创板IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘(xū)感叹之际(jì)。上交所(suǒ)发布答(dá)记(jì)者问对先(xiān)正(zhèng)达(dá)是上市(shì)予以(yǐ)了回应。上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人表示(shì)，已收到先正达集团提(tí)交的撤(chè)回在科创板首发上市的(de)申请，并已按照规(guī)则完成相关流(liú)程。

　　上交所(suǒ)相关负责人(rén)在回应中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申(shēn)报沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对(duì)此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业对上市板块(kuài)的(de)自主选择，支持大(dà)型农业科技企(qǐ)业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对于为何科创板向(xiàng)先正达关闭(bì)上市(shì)大门，并(bìng)未做(zuò)出明确(què)解(jiě)释(shì)，至于外(wài)界关心的“农化巨头”先正达属性与科创板定位是否一致(zhì)问(wèn)题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不(bù)是科创板将先(xiān)正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突(tū)然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因(yīn)，市(shì)场人(rén)士分析(xī)不排除是出(chū)于市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内(nèi)形势(shì)复(fù)杂，又正处于全面实行注册(cè)制改革关键(jiàn)期，主板首批注(zhù)册企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身(shēn)规模和(hé)募集资金量较大(dà)，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正(zhèng)达集(jí)团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中(zhōng)化(huà)集团与(yǔ)中(zhōng)国化(huà)工集团(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁tuán)旗下(xià)农化板块(kuài)业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁jí)中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中(zhōng)国中化通过其全资(zī)子公司中(zhōng)国(guó)化工间接全资持有，实际(jì)控制人系国务(wù)院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分(fēn)四个业务单元：总(zǒng)部(bù)位(wèi)于瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以色(sè)列的安道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国及除(chú)中国以外的亚太地区。

　　先正达(dá)集(jí)团(tuán)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)涵(hán)盖植物(wù)保护、种子(zi)、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售，并从(cóng)事现代农业(yè)服(fú)务。招股书称(chēng)，2021年(nián)先正达集团(tuán)在(zài)全球植保行业排名第一、种子行(xíng)业排名(míng)第三；在中(zhōng)国植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排(pái)名第一(yī)、作(zuò)物营养(yǎng)行(xíng)业(yè)排名第一。2019年至(zhì)2022年(nián)，先(xiān)正达分(fēn)别(bié)实现营业(yè)收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期(qī)归(guī)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁母净(jìng)利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先(xiān)正达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末，公司商(shāng)誉账面(miàn)价(jià)值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计的(de)金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉后的(de)归(guī)属于母公司股东权(quán)益合(hé)计的(de)金额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正(zhèng)达就可能(néng)面(miàn)临(lín)的(de)商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况(kuàng)的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内(nèi)公(gōng)司未对商(shāng)誉计(jì)提(tí)减值，但如果(guǒ)被收购公司(sī)未来运营状况未能达到(dào)预期，公(gōng)司(sī)可能(néng)面临商誉减值的风险，建议(yì)投资(zī)者充(chōng)分(fēn)关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前(qián)计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是(shì)科创板(bǎn)现存排队企业中最(zuì)为“老资格”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财务资料(liào)已过有效期，需要补充提交，上交所(suǒ)中止(zhǐ)其(qí)发行上市审核(hé)；随后的10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成功(gōng)上市(shì)，将是近13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前四。前三名(míng)分别是，农业银行(xíng)募资685.29亿元，中(zhōng)国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模(mó)的(de)募资规模，先正达表示(shì)，130亿元将用于尖端农业科技研发的(de)费(fèi)用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其他资本(běn)支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展现代(dài)农业技术服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目，剩(shèng)余(yú)195亿(yì)元用(yòng)于偿还(hái)集团的长期债(zhài)务。

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