钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日(rì)盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但(dàn)归(guī)根结底还是(shì)其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设(shè)备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在(zài)当(dāng)前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末(mò)年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投(tóu)资(zī)者问及(jí)客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的(de)客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替(tì)代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度(dù)的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施(shī)地a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸