一度(dù)被称为“机(jī)构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变(biàn)局，个人投资(zī)者(zhě)不(bù)仅(jǐn)在新发基金(希望的拼音是什么jīn)中(zhōng)占据(jù)主流，存(cún)量(liàng)产品也超(chāo)过了机(jī)构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国内资本市(shì)场正在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立(lì)的37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者(zhě)占比的(de)变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数(shù)相关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具(jù)的优势(shì)，越(yuè)来越被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人(rén)占比较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年(nián)以来(lái)A股(gǔ)市(shì)场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对(duì)于个(gè)股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较(jiào)严(yán)格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平(píng)均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资(zī)者占比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zài)行业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额(é)也是在增(zēng)长的(de)，这一数据更代表了(le)机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现大部分投(tóu)资者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配(pèi)置中的一个重(zhòng)要(yào)的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于(yú)近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏(piān)好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投(tóu)资者入市(shì)规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新的投(tóu)资领(lǐng)域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的(de)投资门(mén)槛较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于(yú)β收(shōu)益的(de)认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年可以看(kàn)到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投活(huó)跃(yuè)度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　希望的拼音是什么国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人(rén)投资者大都(dōu)由(yóu)股民转化(huà)而来(lái)，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易(yì)的参与感，于是更多(duō)选择(zé)通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波(bō)动(dòng)也(yě)更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投(t希望的拼音是什么óu)资上可能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容(róng)易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们(men)基(jī)金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能(néng)会带来更活(huó)跃(yuè)的(de)交易，并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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