财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(ji强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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