市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山(shān)大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资(zī)金，更(gèng)好地(dì)服务(wù)科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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