在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个嗤笑的意思小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池嗤笑的意思，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(嗤笑的意思dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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