本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上(sh需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂àng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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