随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调(diào)仓换(huàn)股以及对(duì)后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一季报(bào)中表(biǎo)示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也(yě)发布(bù)了一季(jì)报，均(jūn)谈到了自己对AI领域(yù)的(de)密(mì)切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进(jìn)成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显示，从银华(huá)基(jī)金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持(chí)有、银(yín)华心选一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心兴三年持(chí)有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持(chí)有A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基(jī)金产品(pǐn)大(dà)幅提高了(le)港股仓位，比如银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华(huá)中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公(gōng)司(sī)、星环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持了精测电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科(kē)能源、海光信息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)分别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持(chí)有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对(duì)于今(jīn)年国内的宏观判断依(yī)然是经济(jì)整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业(yè)结构调整继续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共(gòng)同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季度(dù)市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用推出后(hòu)，国(guó)内外各(gè)巨头加速入局(jú)。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持(chí)看好国产替代方向，集(jí)中在半导体设(shè)备、材(cái)料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应(yīng)商(shāng)积极验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边(biān)际(jì)转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全(quán)球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了(le)过去(qù)几个(gè)季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场(chǎng)抛(pāo)弃(qì)较多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估(gū)值已经处于(yú)历(lì)史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好(hǎo)电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的(de)股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代(dài)、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为(wèi)“新(xīn)进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同(tóng)程(chéng)度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　<迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看/p>

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基(jī)金的(de)净值也出(chū)现小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体 和(hé)制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们(men)会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基(jī)金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，宏观经济目(mù)前(qián)处在一(yī)个温和复苏(sū)的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性(xìng)将相(xiāng)对宽(kuān)松，宏观(guān)及货(huò)币环(huán)境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调(diào)整了一(yī)部分科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季(jì)度增持了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医药(yào)“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，对于人(rén)工智(zhì)能(néng)这一非常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们(men)相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生(shēng)活方式(shì)带来重大变(biàn)化(huà)的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体公(gōng)司(sī)和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的定价(jià)，因此我们一(yī)季度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波(bō)动。投(tóu)资者预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现(xiàn)了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平(píng)处于(yú)历史较低位(wèi)置，而这两个(gè)行(xíng)业未(wèi)来的(de)发展方向还是相对比(bǐ)较确(què)定(dìng)的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的(de)市(shì)场走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程(chéng)度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季(jì)度(dù)减持了中国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的(de)一个(gè)季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化(huà)。对中(zhōng)国经济(jì)的长期(qī)乐观，结(jié)合当迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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