自4月下(xià)旬(中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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