在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长大起大(dà)落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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