大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设备及(j公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站í)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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