券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(z2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案hǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利(lì)润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zh2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案èng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善。

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