北京时间5月(yuè)6日晚，伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)召开年度(dù)股东(dōng)大会(huì)。公(gōng)司(sī)董事长93岁(suì)的沃(wò)伦·巴菲特和(hé)副(fù)董事长——99岁(suì)的查(chá)理·芒格(gé)先生，一边吃喜诗糖果，一边回答了来自(zì)全球投资者5个多小时(shí)的互动提问。

　　在这次股东会中，两位(wèi)奥马哈“先知”再度和(hé)投资者分享了投资、成功(gōng)以(yǐ)及长寿的秘诀，并就市场关(guān)注的(de)AI、新能(néng)源、美国银行危机、苹果以及公(gōng)司“接班人”等(děng)热点(diǎn)话题进行了探讨(tǎo)。

　　例(lì)如，巴菲特(tè)在股东(dōng)会上表示，他(tā)和芒格依然高度看好苹果公司。“如果让消费(fèi)者选择，是放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多(duō)数(shù)人会(huì)放弃第二辆车。这(zhè)是消费者行为对(duì)苹果公司带来的(de)机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了(le)台积电在产业链中的重要位置。巴(bā)菲特认为，“目前没(méi)有一家公司可以与台积电相(xiāng)比(bǐ)拟，这家(jiā)公(gōng)司拥(yōng)有非(fēi)凡的领导地位。”

　　为了让读者能够在(zài)第一时间获取本次股东会(huì)最新(xīn)观点，筛选出40条核(hé)心精华内容，以飨读者。

　　重点企(qǐ)业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比(bǐ)后(hòu)者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特说，“伯克(kè)希(xī)尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是(shì)，买Pilot是一个分成三(sān)个(gè)阶段的交易，第一个阶段价(jià)格(gé)很好，第二个(gè)阶段由(yóu)于他(tā)们(men)去年(nián)优(yōu)异的(de)业(yè)绩对卖家很(hěn)有利。

　　自(zì)从我们在(zài) 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的股份(fèn)以来，这部(bù)分股份已进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯克希尔(ěr)将购买Pilot的(de)额外权益，这(zhè)将(jiāng)使我们的(de)所有权提高到80％，并导致我们在财务报表中充分整合Pilot的(de)收益(yì)、资(zī)产和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合(hé)理，Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希(xī)望(wàng)能够拥有多个

　　具备沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的(de)分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销(xiāo)做的很(hěn)好，我们有很多产品供(gōng)应(yīng)给它，但有些产品(pǐn)很难让(ràng)人们只去沃尔玛购买(mǎi)，我(wǒ)们也(yě)会把产品的分销(xiāo)渠道多(duō)元化，我(wǒ)们希望能(néng)够(gòu)拥(yōng)有多个具备沃(wò)尔玛一样分销能力(lì)的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然(rán)有101年的历史，

　　但其魔(mó)力也不是(shì)无(wú)限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱(ài)的喜诗糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖果当前面临的问题不(bù)在于是否开新店。我和查(chá)理为了把这(zhè)个品(pǐn)牌推向全球做过很多尝试(shì)，每次我们都是在最初觉(jué)得走(zǒu)对(duì)了方(fāng)向，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然(rán)有自己的魔力，但(dàn)魔力也(yě)不(bù)是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电影和(hé)迪士尼，芒格说，电影行(xíng)业是(shì)一个(gè)（经营）非常困(kùn)难的(de)行业，是（竞争）非常(cháng)严峻的行业。“举个(gè)例子，假如疫情前(qián)有(yǒu)70％的业(yè)务，随(suí)着疫情的来临，客流(liú)量减少(shǎo)了，但电影院不(bù)能减(jiǎn)少(shǎo)影片供应，也不能(néng)减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪(xuě)的(de)事情上

　　微软已经做(zuò)得非(fēi)常出色了

　　有投(tóu)资人提(tí)问，伯克(kè)希尔(ěr)出售(shòu)动视(shì)暴雪股份是否影(yǐng)响到了微软对其的(de)收购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯(bó)克希尔(ěr)所有监管要求下应披露的事项都已在13-F或10Q文件里写明(míng)了。至于微软，我认(rèn)为(wèi)他们(men)已经做得(dé)非常出色了，为(wèi)了达成这笔收(shōu)购，微软与英国有(yǒu)关部门积(jī)极(jí)地(dì)进行了合(hé)作，但这并不(bù)代表他们最终一定会成功，这也(yě)不是愿意多(duō)花钱就能解(jiě)决(jué)的问题。我还不清楚最终结果会(huì)如何(hé)，但即使这笔收(shōu)购(gòu)最终没有(yǒu)成功(gōng)，也不代表微(wēi)软或动视暴雪(xuě)有任何(hé)的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯(kěn)定苹果公(gōng)司(sī)，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已超(chāo)过(guò)了(le)能源业务(wù)

　　在股东大会上，巴(bā)菲特高度肯定(dìng)了苹果公(gōng)司。他(tā)说，“苹果公司(sī)在我们仓位(wèi)中的(de哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)占比(bǐ)超过了(le)能源业务。虽(suī)然(rán)我们持有苹果的股份占比不高，但(dàn)每年的(de)权重都在增(zēng)加。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费(fèi)者的习惯。如果让消(xiāo)费者选是(shì)放弃买手机还是放弃买汽车(chē)，我想(xiǎng)很(hěn)多人(rén)会(huì)选放弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋势会如(rú)何(hé)发(fā)展，但我们知道什么是正(zhèng)确的价格，我们(men)可(kě)以在消费(fèi)者行为方面(miàn)做一定的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特(tè)：在买第(dì)二(èr)辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多(duō)数(shù)人可能(néng)会(huì)选(xuǎn)择(zé)放弃(qì)买车

　　有投资者对于(yú)苹果占伯克希(xī)尔组合的35％表示担忧，认为这已经接近了(le)危险范围(wéi)。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地(dì)表示，“你的(de)美元是好的(de)。”以此(cǐ)来表示，这笔投资是(shì)没问题的(de)，甚至是非常有(yǒu)机会的(de)。“铁路、能源(yuán)和(hé)喜(xǐ)诗(shī)糖果等都是(shì)生(shēng)意，而苹果的(de)商业模式更好。消费者花钱(qián)的时候都(dōu)有自己的(de)喜好(hǎo)，有(yǒu)些人会花1500美元买一部手机，同样，也有(yǒu)人花3.5万美元(yuán)买(mǎi)第二辆车(chē)。我(wǒ)认为(wèi)，如果他们要么(me)放弃第二辆车(chē)，要么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他(tā)们会放弃(qì)第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业台积电拥(yōng)有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地位

　　《红周(zhōu)刊(kān)》事前发送了提(tí)问，想了解伯(bó)克希(xī)尔在(zài)一个季度内(nèi)快速(sù)买入卖出(chū)台积电的原因(yīn)。在(zài)问答(dá)环节(jié)，巴菲特对此进行(xíng)了(le)说明，在(zài)他看来台积电是世界范围(wéi)内管理最完善且最重要(yào)的公司(sī)之一，即使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很多人(rén)想要提(tí)高(gāo)美国的芯片产能(néng)，但我认为，它只能(néng)留(liú)在（中(zhōng)国）台(tái)湾地区。我们(men)通(tōng)过Allegheny购(gòu)买的一(yī)家子(zi)公司参与了亚利桑那州的部分芯片工作(zuò)，但至少在我(wǒ)看来，目前我们没有一(yī)家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这(zhè)家(jiā)公司拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位。何况它们还拥有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公司非常棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估(gū)了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众(zhòng)问巴菲(fēi)特，你是否认为埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估了自己？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估了(le)自己，但他很有(yǒu)才华。所以，他高估了一个不需要高估就能成为天才的人(rén)。他真的(de)很(hěn)聪明，我想他的智商可(kě)能会(huì)超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些(xiē)（伟大的）目标，他(tā)喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们的不同(tóng)之(zhī)处在于，我想要(yào)的不多，我(wǒ)在寻找简单、确(què)定性高的(de)工作，我不想要(yào)那么多的失败(bài)。但(dàn)埃隆·马斯克需要狂(kuáng)热，致力于解决不(bù)可(kě)能的(de)问题。我喜欢我现在的生活(huó)方式，我不(bù)喜欢和(hé)他在一起，他也(yě)不喜欢和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成(chéng)功(gōng)，

　　但我并不喜欢

　　关于新能(néng)源和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时间(jiān)内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰(jiān)难了。例如福特汽(qì)车公司(sī)，曾经亨(hēng)利·福(fú)特看起来拥有整个(gè)世界，但20年后，他(tā)们(men)正在(zài)赔(péi)钱。前几天，我读了通用汽车(chē)公司1932年的年(nián)度报告(gào)，其中(zhōng)显示(shì)，他们有19000个(gè)经销商，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿(yì)人，所有(yǒu)汽车品牌只有18000左右个经销商(shāng)。此外，美国的汽车公司还会面(miàn)临来自(zì)世界(jiè)各地的竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事(shì)实也并非如此，法(fǎ)拉利就(jiù)处于一个(gè)特殊(shū)的位置。虽然我们觉得(dé)，汽车不是一个吸引人的行业，但(dàn)电动汽(qì)车(chē)即将大获(huò)成功。现(xiàn)在它带(dài)来了巨(jù)大(dà)的成本(běn)和(hé)巨大的风(fēng)险，但(dàn)我不喜欢巨大的(de)资(zī)金成本和巨大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术(shù) 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持怀疑(yí)态(tài)度

　　在(zài)回答新加坡投资者关(guān)于人(rén)工(gōng)智能的问题(tí)时，芒格表示，如(rú)果你到中国(guó)的比亚迪工厂去(qù)看一看，会发现自动(dòng)化操作(zuò)程度非常高，但我(wǒ)还是觉得用人可能更好，因为(wèi)人工(gōng)智能并不能取(qǔ)代很多领域(yù)的人才。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工智能虽然可以做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔(ěr)盖茨也曾带我(wǒ)去看微软的产品，但这类产品仍不(bù)完善，譬如目前(qián)还不能(néng)讲笑话。发明(míng)AI的(de)初衷(zhōng)是好的，但很多(duō)事情是不能掌控的。人工智能(néng)可(kě)以改变全世界，但它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超额收益(yì)的机会在降低，

　　但总会(huì)有(yǒu)新技术创造新(xīn)机会

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“现在赚取超额收(shōu)益的机会在相(xiāng)对降低，但(dàn)这并不代(dài)表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源等(děng)领域都有新的改变(biàn)，新的事物(wù)永远在不断出现，而且(qiě)会取代(dài)一些(xiē)原有(yǒu)的技术，因(yīn)此，在这其中会(huì)存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔(ěr)在新能源方(fāng)面

　　做了很多投入(rù)，但还远远不(bù)够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲特(tè)说，“之前买下(xià)伯(bó)克希(xī)尔(ěr)能源这家公司(sī)，就(jiù)是(shì)希望能够帮助解(jiě)决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向新能源(yuán)的转变，我们在这个方面做(zuò)了非常多的投入。不过(guò)，现在做(zuò)的还远远不够。”更多精彩观点请关(guān)注证(zhèng)券(quàn)市场红周刊公(gōng)众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年的(de)碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔表示(shì)，“我们现在正(zhèng)在经历能源行业的(de)变革，全球都是如此，我们有3家美国(guó)的公共(gòng)事业(yè)公司，我们(men)希望能够在全国的每一个(gè)州制定不同(tóng)的计(jì)划(huà)，然后将这些计(jì)划进行整合。我们也将我(wǒ)们的(de)目(mù)标进行了同步规划(huà)，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这是我们在公(gōng)共事业方(fāng)面希望能够取得(dé)的成绩(jì)，但这个(gè)过程(chéng)是不(bù)容(róng)易(yì)的”。

　　关于美国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的(de)蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱(luàn)世界金(jīn)融体系

　　在针对投资者提(tí)出的硅(guī)谷银(yín)行破(pò)产(chǎn)事件会带来怎样(yàng)的(de)经济(jì)后果时，巴菲特(tè)表示，这是(shì)灾难(nán)性(xìng)的，即使(shǐ)联邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司(sī)的限额是25万美元，这是法令的(de)规(guī)定，但这(zhè)不是美国的行为方式，就像(xiàng)他们不会让债(zhài)务上限导致世界陷入混乱(luàn)一样。他(tā)判断FDIC不会(huì)有人愿意公开向美国公众解(jiě)释(shì)为什么(me)只有25万美元有“存款(kuǎn)”保险，这次事件引发(fā)的后(hòu)续问题会扰乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存(cún)款挤(jǐ)兑(duì)感到担忧，

　　这是不应该发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况都(dōu)非(fēi)常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因(yīn)为银行(xíng)挤兑而失去了工作。不(bù)过，这些年来(lái)，银(yín)行系统(tǒng)发生了很(hěn)大变化(huà)。二战后的那一(yī)年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了一件非常明智的事情，就是成(chéng)立联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到(dào)担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修(xiū)改规则

　　导致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴(bā)菲特说，“美(měi)联储被赋予了制定保证金要求(qiú)的责任。他们改变了很多次保证金要求，因为我们都(dōu)知道(dào)，借了很(hěn)多钱的人会给银(yín)行系统(tǒng)带来危(wēi)险(xiǎn)”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投(tóu)放的天量(liàng)流动性，引发(fā)了严(yán)重的通货(huò)膨胀，市场普遍在(zài)批(pī)评美(měi)联储失职。不(bù)过，巴菲特却认为(wèi)，问(wèn)题不在美联储，“他们无(wú)法(fǎ)解(jiě)决财政问题，他们(men)正在履行其职(zhí)能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐(lè)观，他表示，我们在(zài)第二次世界大战中付出(chū)了(le)代(dài)价。我们每个人，包括(kuò)学校的孩子和(hé)其(qí)他人，也包(bāo)括(kuò)我自己(jǐ)。我们购买了最初所(suǒ)谓的(de)战争债券、国(guó)防债券和储(chǔ)蓄债券等等。如果(guǒ)不(bù)停印钞(chāo)票，我无法预计宏观环境(jìng)会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行危机：

　　银行可(kě)以(yǐ)有新发明(míng)，但要恪守旧的(de)价(jià)值观(guān)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“银行业可以(yǐ)有各种各(gè)样的(de)新(xīn)发明(míng)，但它需要(yào)有旧的价值观。我们(men)不知道会发(fā)生什(shén)么，因(yīn)为在目前的情况(kuàng)下(xià)，可能会发生很(hěn)多事情。你必须有惩罚，打(dǎ)击那(nà)些(xiē)制造问题的人。如果(guǒ)他们承担了不该承(chéng)担的风险，如(rú)果你要(yào)改(gǎi)变人们未(wèi)来的行为方式，风险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许(xǔ)多(duō)银行

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“如果你遵(zūn)循健全的银行投资方(fāng)法(fǎ)，不(bù)做别人(rén)做的一些风(fēng)险性事情，银行(xíng)可能是一(yī)个非常不错(cuò)的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资了一家银行。如(rú)果(guǒ)1970年的《银行控(kòng)股公司(sī)修正(zhèng)法案》没(méi)有通过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行，而不是许多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特(tè)：当(dāng)人们对货(huò)币失去信(xìn)心，

　　这不会是一个(gè)好现(xiàn)象

　　针对去(qù)美元化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备(bèi)货币，我(wǒ)看不到任(rèn)何其他(tā)货(huò)币能够(gòu)取代它。我觉得(dé)没人(rén)能理解现在的(de)情况(kuàng)，只有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可能比我(wǒ)们(men)更清楚，但(dàn)是他也(yě)不能完全(quán)控制(zhì)我们的财(cái)政政策。当疫情(qíng)发生(shēng)的(de)时候，并没(méi)有人知道需要印多少数额的货(huò)币才能解决(jué)问题，而直到它失控(kòng)。人们会(huì)对货币失去(qù)信心，他们的(de)行为方式(shì)可能(néng)会(huì)完全不(bù)同。我们无(wú)法预(yù)测(cè)，但我们知道这不是一(yī)个好现象”。

　　关于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保险(xiǎn)公司

　　巴(bā)菲特(tè)表示(shì)，过去10年，虽然有很(hěn)多上市公司涉及保险业务，但没有一家是自己(jǐ)愿意去投的(de)。虽然有人诟病(bìng)盖可保险已经是一(yī)家技术公司，但(dàn)在我们看来，其(qí)依然是一(yī)家保险公司。他同(tóng)时解释，盖可在技术(shù)方面需要做的工作要比想象(xiàng)的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖可第一季度(dù)业绩(jì)表现(xiàn)得(dé)非常好(hǎo)，这(zhè)背后有两个(gè)原因，首先是减少了(le)前一(yī)年的保(bǎo)险准(zhǔn)备金，其次一季度还是汽车保险(xiǎn)的(de)旺季，此(cǐ)外在远程(chéng)信(xìn)息(xī)处(chù)理(lǐ)方面，盖可也取得了长足的(de)进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商业地产(chǎn)领域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在(zài)回答有投资者提出的商业地产损失情况有多严(yán)重，和伯克希(xī)尔是否会在商业(yè)地产领域(yù)更(gèng)活跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希尔在商业地(dì)产领域从来不(bù)是特别活跃(yuè)，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系列负(fù)面因素(sù)影响。

　　但美国(guó)和世界很多地方市中(zhōng)心(xīn)的(de)空洞化却是非常(cháng)严重的，它会影响很多(duō)人。建(jiàn)筑不会消失，但所有(yǒu)者会变(biàn)化(huà)，人们总是喜欢买没(méi)有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路(lù)的重点是(shì)

　　以安全的方式恢(huī)复长期运营

　　在回答有投资者提(tí)出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī)面(miàn)临的(de)机遇(yù)和挑战时？巴(bā)菲特(tè)表(biǎo)示(shì)，他(tā)密切关注这一(yī)团队的运(yùn)营指标，其(qí)中不(bù)仅(jǐn)有(yǒu)美国(guó)的(de)铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他(tā)强调：“2022年(nián)因为(wèi)疫情确实经(jīng)历了一段困难时间，但好(hǎo)在我们(men)走出(chū)疫情(qíng)和供(gōng)应方面(miàn)的挑战，不过还面临劳工问(wèn)题和(hé)其他一(yī)些问题。我们(men)的团队优先考(kǎo)虑(lǜ)的是恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年(nián)内达(dá)到某一运营指(zhǐ)标，要长期为(wèi)客户提供可持续的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史上

　　没(méi)有一(yī)次哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读情(qíng)绪化投(tóu)资决定

　　在(zài)回答有没有(yǒu)因为情绪作出错误的投资(zī)决定时，巴(bā)菲特(tè)表示：“虽(suī)然在生活中谁都(dōu)不(bù)想成为一个没有(yǒu)感情的(de)人，但肯定想在做投资或商(shāng)业决定时成为一(yī)个没有感(gǎn)情的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元的股(gǔ)东权益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我们拥有更多的(de)企业(yè)，企业赚更多的钱，作为股东(dōng)的份(fèn)额，作为(wèi)伯克希尔(ěr)的所有者，每(měi)年都在增加，而投资(zī)者(zhě)不需要花任何钱(qián)。我们投资并创造(zào)了超过5000亿美(měi)元的(de)股东权益和超过300亿美元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收购(gòu)的机会是非常有限(xiàn)的

　　关于是否(fǒu)对(duì)持(chí)有(yǒu)的超过1000亿美元的(de)现金充满信(xìn)心？巴(bā)菲特回答道，为什么(me)要派发现金(jīn)？我们感兴趣(qù)的、真正想做(zuò)的(de)是(shì)收购伟(wěi)大(dà)的企业。我(wǒ)们(men)可以做到以(yǐ)500亿或750亿美元的价格，收(shōu)购一家价值1000亿(yì)美元的公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，没有人能(néng)像我们一样达成(chéng)交易(yì)。2008年我(wǒ)收购了一(yī)大堆公司(sī)，这种(zhǒng)事情会再(zài)次发生。但(dàn)问题是，我(wǒ)们收购的(de)机(jī)会是非常有限(xiàn)的，所以当(dāng)一家好公司面临被(bèi)卖掉的时候(hòu)，我(wǒ)们需(xū)要足够的资金。但我们的股(gǔ)东可能会把股票卖得太(tài)便宜，而且无(wú)法做什么让股(gǔ)价稳步上涨。我们有足够(gòu)的钱，我们正在用我(wǒ)们所(suǒ)拥有的东(dōng)西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉(xī)消费(fèi)者的行为

　　关于公司如何在短期利(lì)润和长期防(fáng)御能力(lì)之(zhī)间做出选择？巴菲特对此表示：“我(wǒ)们不关心季度(dù)预算是(shì)否达标，我们感(gǎn)兴趣的是，永远拥有(yǒu)一(yī)个美好的事业(yè)。好的(de)企业不多，但我们确实找(zhǎo)到了一些，例(lì)如，当我们在(zài)1966年(nián)试图涉足百货(huò)商店业务时，我们学到的是(shì)，在奖品(pǐn)上做图案绘制，这(zhè)可(kě)以算是(shì)一件愚蠢(chǔn)的事(shì)。我们(men)一直在试(shì)图(tú)洞(dòng)悉的是消费者(zhě)的行为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的技术(shù)趋势，如果能做到这点，那也能(néng)获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投资人关注的(de)接班人话题，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会继承(chéng)我的工(gōng)作，当然现在(zài)我还在位(wèi)，格雷格的(de)主要价值是可以把一(yī)些事情做得更好，或者去管理更(gèng)多的事情。阿吉特(tè)•贾恩(ēn)也会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是做出最终决定的那(nà)个人(rén)。未来我们还需(xū)要更多的优(yōu)秀人(rén)才，去(qù)涉及更多的业务。如果这些人不足够(gòu)聪明，我(wǒ)们(men)是绝不(bù)会让他(tā)们接(jiē)替(tì)我们做任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优(yōu)秀在(zài)于从不(bù)会频繁(fán)更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯(bó)克(kè)希尔有很多很优秀的经理人(rén)，相(xiāng)对其他大型公司(sī)，伯(bó)克希尔之所(suǒ)以能够做的更好原因(yīn)之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取(qǔ)代

　　沃伦•巴菲(fēi)特(tè)说，“阿吉特•贾恩是(shì)全球选出的十大最佳(jiā)保险(xiǎn)经理人之一，他的地位(wèi)无(wú)可取(qǔ)代(dài)。阿吉特从不(bù)会去尝试改变一(yī)个(gè)体系，而总(zǒng)是会(huì)去改(gǎi)善一个体系。我很享受与(yǔ)他交流，以前我们每天都会聊天，现在没有那么(me)频繁了，但他绝对是(shì)世界上(shàng)独一无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到(dào)访日(rì)本五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接(jiē)班人”铺路

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访日本，并参观(guān)五大商社(shè)。“我去(qù)那里(lǐ)的部分原因，是为(wèi)了把格雷格介绍(shào)给(gěi)那些生意伙(huǒ)伴。至于(yú)那(nà)些(xiē)企(qǐ)业，让(ràng)人感(gǎn)到非常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格(gé)雷格补充(chōng)道，“我(wǒ)们确实(shí)希望(wàng)和（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期(qī)合(hé)作的机会。它(tā)们是一些令人(rén)难以置信的投(tóu)资机(jī)会，一直是非常好的投(tóu)资(zī)机会。我很喜欢这些公司的文化(huà)和历史。我们对(duì)五大商社的两天走(zǒu)访是(shì)非常(cháng)棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的(de)伯克希尔：

　　被股东眷(juàn)顾(gù)，为(wèi)社会带来幸福感

　　在(zài)问答环节，巴(bā)菲特提出了一(yī)百年后伯克(kè)希尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这(zhè)家公司仍能被股东们(men)眷(juàn)顾，并(bìng)且为(wèi)社会带来幸福感(gǎn)，拥有无限的资本(běn)和大量的人(rén)才(cái)。“就像格雷厄姆1949年写下的(de)书(shū)时至今日(rì)依然畅销且屹(yì)立(lì)不倒一样，成为其他人的(de)榜样(yàng)。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会(huì)比(bǐ)大(dà)部分(fēn)公司都要多

　　巴菲特表示，“伯克希(xī)尔(ěr)被认为是一(yī)个国家的(de)资(zī)产(chǎn)而非负债，以(yǐ)往记录已经说明了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资本还是会比大部(bù)分公司都要多，也仍然可(kě)以在国家(jiā)的经济中投入非常多的钱，带来更多的就(jiù)业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的股票回购(gòu)不会停

　　巴菲特(tè)说，“相(xiāng)信在格雷(léi)格继任后，他(tā)仍(réng)会做(zuò)出与(yǔ)现在相同(tóng)的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔补充(chōng)道：“沃伦和查理(lǐ)定下了(le)非常(cháng)优秀的回购计划框架，我会继续沿用，因为股票回购(gòu)将同时(shí)对股(gǔ)东和(hé)公司自(zì)身的运营(yíng)产生益处，如(rú)果(guǒ)资本足够且股票很有吸引力，那(nà)么(me)为(wèi)什么不通过回购来提升单(dān)股内在价值呢？因此(cǐ)当时机来临，我(wǒ)们(men)会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并(bìng)逆(nì)向行(xíng)动，人生的(de)路(lù)就清晰(xī)了

　　在回答关于遗产(chǎn)规(guī)划的问(wèn)题(tí)时，巴(bā)菲特说(shuō)，在伯克希尔，只要把(bǎ)某几只股票拿好就行(xíng)，但这并(bìng)不适合(hé)所有人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子拥有某种价值观(guān)，重要的是：你(nǐ)要(yào)践行这样(yàng)的价值观，并和(hé)他(tā)们谈论这个(gè)价值(zhí)观(guān)，从他们(men)出(chū)生起，他们就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如果(guǒ)你想弄清楚如何度过这一(yī)生，你(nǐ)可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲特(tè)：

　　我年事已高但没有写过(guò)遗嘱

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“之前观察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划分配上都(dōu)存在各(gè)自的问题。我(wǒ)年事已高，可我并没有签过遗嘱(zhǔ)，因(yīn)为签订遗(yí)嘱(zhǔ)需(xū)要孩子的理解以及(jí)他们(men)的建(jiàn)议。这(zhè)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读件事情对于孩(hái)子而言，在20岁(suì)和60岁的不(bù)同时期来做，效果是不(bù)一(yī)样的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑(bǎng)架他(tā)们的(de)成长。“有一些人完全不向他们的孩子透露任(rèn)何遗嘱有关的事情，而有些(xiē)人则用遗嘱(zhǔ)去绑架(jià)孩子的成(chéng)长。当(dāng)过早地向(xiàng)孩子宣读遗(yí)嘱(zhǔ)，比如在(zài)他们的成长阶段，让他们知道遗(yí)嘱上(shàng)的内容——这在(zài)以后会很(hěn)难更改，我认为这是家长犯下的一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒格说，“成功(gōng)很简单，比如花钱要(yào)量入为(wèi)出，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能(néng)量的人和(hé)活动；要(yào)活到老学到(dào)老，要学会感恩。如(rú)果你(nǐ)能(néng)做到(dào)这一(yī)切，那你一(yī)定会(huì)成功。如(rú)果做不到，成功就需要更多的运(yùn)气，当然，你一定(dìng)不要把自己(jǐ)的命运都押(yā)宝在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡(fán)尔赛(sài)”？和自己(jǐ)喜欢(huān)的人一起工(gōng)作(zuò)，业务(wù)中没有困难

　　巴菲特说(shuō)，“我们的业务中(zhōng)没有困难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每(měi)天早上起床时，我(wǒ)都(dōu)感觉非常棒。和一群我喜欢的(de)人(rén)一起工作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤也(yě)只需要(yào)约(yuē)5分钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理想的(de)工作环境，没有什么能比这更美(měi)妙(miào)的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪(cōng)明的投资者》

　　在亚(yà)马逊的(de)排名

　　股东(dōng)大会上，巴菲特再度提起(qǐ)本·格雷厄姆在投资上(shàng)对他(tā)产生的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写(xiě)下一些非常有(yǒu)说(shuō)服力(lì)的话，告诉我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱(ài)的工作都是错(cuò)误的。我看了(le)这本书（注：即《聪明的投(tóu)资者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法(fǎ)是否正(zhèng)确，我都非常(cháng)喜欢，甚至(zhì)还不(bù)时去亚马逊(xùn)看看这本书的排名，它一直(zhí)在畅销(xiāo)榜上(shàng)排在差不多第300名或第350名的(de)位置。试想下，到哪里再找一本书在(zài)其领域里具有(yǒu)这样(yàng)持续(xù)的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读