金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能会构(g当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛òu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现(xiàn)环(huán当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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