本周，沪(hù)综指343寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米00点关(guān)口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中(zhōng)概股拖(tuō)累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌(diē)？或是外围股市下跌的(de)风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜(bǎng)数据显示，截至周(zhōu)四(sì)，香(xiāng)港中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米jīn)龙指数周二盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低(dī)迷，主因是美联储加(jiā)息(xī)在即(jí)，市场避(bì)险情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行日前(qián)将中国股票评级从高(gāo)配下调为中(zhōng)性(xìng)。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞(zhì)胀隐忧未减，加息(xī)势(shì)在必行。英为财情的美联储利率观测器最(zuì)新数据显示，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国(guó)对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国(guó)3月M2货(huò)币(bì)供应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大(dà)降幅，且是连续第四个(gè)月(yuè)收(shōu)缩。美(měi)联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性(xìng)折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全(quán)球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)业又(yòu)一张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第一(yī)共和银行股价(jià)周三盘中(zhōng)最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙(lóng)头股招(zhāo)行等承压(yā)，相较(jiào)而言(yán)，工商(shāng)银行(xíng)兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者(zhě)虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体(tǐ)系”开始风行，市场风(fēng)格(gé)转换(huàn)。但二(èr)者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数(shù)年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年(nián)K线已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估(gū)值(zhí)洼地，而(ér)沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和(hé)市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估(gū)值回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国(guó)家(jiā)外(wài)汇局日前表示：“无论从市盈率还是(shì)市净率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股(gǔ)的(de)估(gū)值相对(duì)偏低。”类似表态(tài)无疑是为中(zhōng)字头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台成(chéng)为(wèi)市值“一哥(gē)”的(de)中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念(niàn)让其成(chéng)为中特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带(dài)来(lái)的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份上(shàng)涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的(de)年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太灵(líng)光(guāng)。相比(bǐ)之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技(jì)股为(wèi)主题的红五月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数(shù)能(néng)否(fǒu)维持强势(shì)行情。二是(shì)作为A股第(dì)二大(dà)行(xíng)业指数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首(shǒu)季(jì)盈利增(zēng)长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三(sān)低位上(shàng)涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成交(jiāo)始终维(wéi)持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局，后(hòu)市即使考验3200点(diǎn)附近的半年(nián)线(xiàn)和(hé)年线(xiàn)关口，下跌(diē)空(kōng)间(jiān)亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米