踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语color: #ff0000; line-height: 24px;'>生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tó生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语u)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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