金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期(qī)有关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(z吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西hì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约93吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西3万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告(gào)显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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