金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的(de)数(shù)做梦梦到做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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