金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(z中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家hè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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