北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者(zhě)是最多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题(tí)的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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