财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带(dài)动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数较(jiào)低，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗trong>环(huán)比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系(xì)列(liè)材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)需求订单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到(dào)电池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入(rù)7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源(yuán)车企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗源开采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)牵动着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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