投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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