分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理人(rén)提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风险，可能对资(zī)本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大(dà)不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监(jiān)管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确(què)风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下(xià)，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的(de)逐步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关(guān)人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不(bù)得超过基滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资(zī)产净值(zhí)的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时(shí)，可滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现(xiàn)资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明确(què)的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合(hé)评估(gū)重要货(huò)币(bì)市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规(guī)范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资(zī)分散化、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未(wèi)来(lái)是(shì)否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一(yī)。预(yù)计全市场货币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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