钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时(shí)间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对(duì)传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致(zhì)其研发(fā)进(jìn)度(dù)大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业(yè)银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池项目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年(nián)多(duō)时(shí)间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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