看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)苏州是几线城市呢—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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