本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至(zh为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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