五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历康师傅是哪国的牌子？史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投(tóu)资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛(shèng)开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？康师傅是哪国的牌子？>

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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