全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了1叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉50.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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