总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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