竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读-橘子百科-橘子都知道

竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年(nián)以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年(nián)初以来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读span>成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即(jí)的第三(sān)届“一带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年(nián)国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商作(zuò)为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人民(mín)币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需(xū)求预(yù)期回暖，能(néng)源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制(zhì)造(zào)业作(zuò)为国家重点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着全球(qiú)航运市(shì)场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅(fú)提升(shēng)。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能(néng)优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公(gōng)司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未来几年竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏(sū)大(dà)背景下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连续三(sān)个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高(gāo)分红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。