今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季(jì)度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的投资力(lì)度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

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　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业(yè)为互联(lián)网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出(chū)人工智能(néng)相关(guān)模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fā张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然(rán)公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的行业(yè)将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机(jī)会出(chū)现。生物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随(suí)着中(zhōng)报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能(néng)会(huì)出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(gǎng)深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一(yī)步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的(de)行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。