来源：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研(yán)究当前(qián)经济形势和经(jīng)济工作。今(jīn)年以来，经济增长好于预(yù)期。不过当前经(jīng)济恢复性(xìng)好转，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足(zú)。所(suǒ)以(yǐ)，稳增长(zhǎng)基(jī)调(diào)延续，短期政策不太可能(néng)转向收紧，但是面对高(gāo)质量(liàng)发展要求，也没增量刺激政策。未来扩大需求主要(yào)依靠自(zì)发(fā)修(xiū)复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资。此外，产业政策方面强(qiáng)调(diào)“实体经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看(kàn)，二季度经济修复(fù)速度或将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本(微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔běn)次会议首先强调(diào)了(le)今年的成绩，即“经济增长好于(yú)预期”，“市场需(xū)求逐步恢(huī)复(fù)，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向好(hǎo)态势”。从一(yī)季度公布的数据看，确(què)实好于去年四季度(dù)时的预期。但随后会议也提到“经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”。这也(yě)使得经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需(xū)要克服(fú)不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比去年四(sì)季度有明显改(gǎi)善，但(dàn)距离(lí)疫情之前(qián)2019年(nián)的6％附近的(de)增(zēng)速，还(hái)有较大的(de)差距。所以(yǐ)，经济(jì)仍需政策(cè)呵护(hù)。尤其(qí)是一(yī)季度(dù)降(jiàng)准(zhǔn)后，就业压力(lì)仍然存(cún)在，我(wǒ)们认为政策短期(qī)不会转向(xiàng)收紧。“恢复和扩大需求”是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增(zēng)量刺激

　　面对高质(zhì)量的(de)发展要求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的有(yǒu)效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年经济(jì)工作会议精神(shén)一致。这也意味着稳增长不会通过强刺激(jī)的方式(shì)，而是统筹推动“经济运(yùn)行持续好转”、“内生动(dòng)力持(chí)续增(zēng)强”、“社会预期持续改善(shàn)”、“风险隐患持续(xù)化解”。

　　对(duì)于稳增长的(de)方式，会(huì)议要求(qiú)“把发挥政策(cè)效力(lì)和激发经营主体(tǐ)活力结(jié)合起来”。我们的理解(jiě)是，下(xià)一阶(jiē)段更多通过激发市场化的(de)力量去(qù)推动经济修(xiū)复，通(tōng)过(guò)改革开放的方(fāng)式(shì)激发高质(zhì)量的增长。所以会议指出(chū)，要坚持“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类所有(yǒu)制企(qǐ)业(yè)公平(píng)竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法(fǎ)规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类企业都要依法合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。总体而言(yán)，政(zhèng)策刺激(jī)空间有限，主要还是以(yǐ)提(tí)振信心和预期、激发活力为主(zhǔ)要手段，让经(jīng)济(jì)自发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复消费(fèi)，主动稳定(dìng)投(tóu)资

　　会议(yì)提出，积极的财政政策要“加力提效(xiào)”，稳健的(de)货币(bì)政策要“精准(zhǔn)有力”，延续了(le)去年12月会议的(de)表述。对于(yú)政策的(de)要求，本次会议强调“形(xíng)成扩(kuò)大需(xū)求(qiú)的(de)合力”，而去年12月会议的相关表(biǎo)述是“加强各类政策协调(diào)配合”，这说明扩大需求是未来的政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费(fèi)”。提高消费，主要还是靠居民(mín)劳动(dòng)收(shōu)入的自然修(xiū)复。另一(yī)方面，主动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主(zhǔ)动稳增长的重点(diǎn)。会议提到，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设。

　　此(cǐ) 外(wài)，微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔 会议强调，要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资(zī)放在更加重(zhòng)要的位置，稳住(zhù)外贸(mào)外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的(de)自贸试验(yàn)区(qū)和自由贸易港对(duì)接国际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先试。

　　4

　　产业(yè)发展：看重实体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现代化产业体系要以“实(shí)体(tǐ)经济(jì)”为支撑。我们的理解(jiě)是(shì)，产业政策的重(zhòng)点是“实体经(jīng)济”，这里的实体经济并不是(shì)整个(gè)GDP，而(ér)是(shì)和“虚拟经济(jì)”相对应的。

　　会议明(míng)确“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动(dòng)能”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。会议指出“要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态(tài)”，也提到了(le)“重视(shì)防范风险”。我们(men)认为，人工(gōng)智能发展到一(yī)定(dìng)程度，监(jiān)管措施也必然会跟上(shàng)。此外(wài)，在互联网领域，要推(tuī)动平(píng)台企业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是(s微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔hì)重(zhòng)点

　　会(huì)议提出，“统筹(chóu)做(zuò)好(hǎo)中小银行、保险和(hé)信托机(jī)构改革(gé)化险工作”；再次强调房住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作”；“要加(jiā)强地(dì)方政府(fǔ)债务管理(lǐ)，严控(kòng)新增隐性债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链、中(zhōng)小金融机构的风(fēng)险出清，仍是大势所趋，地方债务的风险也需要(yào)化解。所以今年(nián)和去(qù)年最大的不同(tóng)是疫情影响减弱，其(qí)他方(fāng)面的(de)经济(jì)问题(tí)依然(rán)是存在(zài)的。

　　整体看，二季度经济修复速度或将放缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔