在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)都超过(guò)了(le)16％。截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入(rù)资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前的价(jià)格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会(huì)回归到指(zhǐ)数(shù)正常(chá俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是(shì)随着疫(yì)后(hòu)经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推动(dòng)市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己(jǐ)能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关注，净流入资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而(ér)今(jīn)年景(jǐng)气度回(huí)升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的(de)回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续关注(zhù)板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发(fā)展优势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策(cè)红利，该(gāi)机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流(liú)出方向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块(kuài)近期跌(diē)幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重点关注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业(yè)。

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