本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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