近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.2东京是不是日本首都 东京不是日本的首都东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗吗7％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市(shì)平东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(píng)台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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