金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(y虎门销烟发生在哪里è)公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指虎门销烟发生在哪里数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转虎门销烟发生在哪里向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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